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广发证券新股情绪倒春寒冲高回落发行改革力争降低发行价

发布时间:2019-08-16 17:10:07

广发证券:新股情绪倒春寒冲高回落 发行改革力争降低发行价 2012-04-17 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

新股发行体制改革:多个举措降低发行价推行存量发行解决大小非减持问题,抑制发行估值。新股定价将着重参考相关行业的平均市盈率,发行价市盈率高于行业平均25%的发行人和承销商都将被重点关注。

此外,网上网下发行比例将进行大幅调整,向网下投资者配售股份的比例从现行不超过20%(发行不超过4亿股)提高到不低于本次公开发行与转让股份的50%。

新股报会情况:新股发行速度不减上周期间(2012年4月5日-4月15日),共有44家公司上市申报。其中,海诺尔、上机数控、明源软件等三家公司被否,泰格医药、迪森股份、亿利达、新远程、乔治白、益康生物、银邦股份、明源软件、麦克奥迪等过会。

广发中小盘新股情绪指数:倒春寒本周起,我们根据新股发行的发行价、发行市盈率与行业市盈率的溢价、网上/下中签率、首日涨跌幅等指标确定了广发中小盘新股发行情绪指数,以反映市场对新股的热情成都。目前该指数显示自今年3月的高点后冲高回落,新股热情度环比有所下降。

新股发行波浪式起伏,目前处于二次波谷近期,市场参与新股询价、申购的热情相对较高,询价配售对象数量、询价对象数量、网上/下申购倍数等均高于2011年底和2012年1月份,但环比3月份有所下降。

新股发行市盈率进一步下降,大多发行市盈率确定为25-30倍区间。

新股发行后收益率环比回落4月初,新股上市首日涨跌幅环比2、3月出现大幅回落,上市首日再次出现破发潮。市场走势表明,新股发行情绪指数历经年初大悲反弹到3月份大喜之后,冲高回落,目前正处于相对底部。受到新股首日换手率、涨跌幅限制政策的影响,新股首日换手率从90%或落到50%。

近期新股发行以来收益率较3月份有所回落,部分新股出现破发情况。

本周新股认购指南本周推介的新股中,我们建议积极认购康大新材、怡球资源、宜通世纪、人民网、龙泉管道等。

风险提示1、新股发行制度改革的推行尚需时日,尤其涉及多条制度、法规方案的修改,时间表尚难确定。

2、市场对于新股认购情绪波动较大,追涨杀跌情绪严重,易脱离个股投资价值中枢。

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