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造船业订单井喷没钱赚

发布时间:2019-10-09 14:47:34

今年上半年飙升的订单并未给造船企业带来预料中的业绩反转。据财新记者统计,在A股和香港市场上市的五家造船企业,上半年业绩均多数呈现大幅下滑,其中,熔盛重工(01101.HK)上半年亏损扩大至30.61亿元。

华宝证券一位机械行业研究员向财新记者表示,船舶造价长期低迷、毛利率下降是造船企业上半年业绩下滑的主要原因。浙江正和造船副总裁卢建东直言,这波订单上升是“船厂牺牲自身利润换来的”,订单成交最活跃的时候,船价很低;船厂稍一提价,订单就下去了。

订单盛宴

在船东“抄底入市”的带动下,上半年中国造船业的新接订单呈现“井喷”态势。根据中国船舶工业协会的数据,上半年,中国造船业承接新船订单4080万载重吨,同比增长78.2%;6月底,手持船舶订单1.52亿载重吨,同比增长39.5%,比2013年年底增加16.1%。

订单的增长在半年报中也有体现。根据半年报,中国船舶(600150.SH)上半年实现营业收入138.23亿元,同比增长27%;承接新船订单36艘(合计573.52万吨),同比增长11%。广船国际(600685.SH)上半年实现营业收入38.87亿元,同比增长47.4%。舜天船舶(002608.SZ)上半年实现营业收入21.08亿元,同比增长65%。

中国重工(601989.SH)上半年营业收入同比下降了11%,但其承接新船订单达120亿元,同比增长157%;手持订单361亿元,同比增长37%。

熔盛重工上半年承接新船订单6艘(合计38.4万吨),而去年同期则为0艘。

亏本造船

然而,订单的“井喷”,并未使造船企业的业绩获得同步上升。根据半年报,除了中国船舶外,其余造船企业的业绩均出现大幅下滑甚至亏损。

中国重工上半年净利润为13.39亿元,同比下滑20%。广船国际净利润亏损2.71亿元。舜天船舶净利润4192万元,同比下滑42.4%。熔盛重工净利润亏损30.61亿元,亏损额扩大了18亿元。

为何会造成订单上升,企业业绩却出现下滑的矛盾现象呢?浙江正和造船副总裁卢建东告诉财新记者:“其实这波订单上升是船厂牺牲自身利润换来的,订单成交最活跃的时候,船价是很低的。比如64000吨级散货船,最低的时候都在2400万~2500万美元成交,船东几乎没有利润。后来造船企业一看订单上来了,就加价到2700万~2800万美元,成交量很快就下去了,所以船东只好继续维持低船价,‘亏本造船’。”

另一位民营造船企业负责人也向财新记者表示:“现在订单的确是多了,但这里面很多都是‘毒’订单,许多造船企业为了维持开工和人员的稳定,在微利、无利甚至是亏损地接单造船。就算如此,造船企业也要面对苛刻的付款条件,如果没有强大的资金支持,订单能否生效,生效后工期能否保证,都是未知数。”

中国船舶工业协会研究员谭乃芬表示,新船价格处于低位,首付款比例不高,不少企业融资保函困难,融资成本增加,造成船舶交付延期,完工量下降,这些都是造船企业盈利困难的原因。

财新记者翻阅半年报发现,上市造船企业造船业务的毛利率基本上都在大幅下降。根据半年报,中国船舶造船业务毛利率为8.4%,同比减少了3个百分点;广船国际造船业务毛利率0.23%,同比减少了4个百分点;舜天船舶造船业务毛利率9.8%,同比减少了5个百分点。

对此,国泰君安研究员黄琨认为,各公司造船业务毛利率下降可能是因为在2012年和2013年接获的低价船订单在今年交付所致,待今年接获的新船订单在2015年和2016年交付时,这些造船企业的毛利率会有所回升。

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